"두 회사 합쳐 1,500억 달러 증발" — 고점 날짜가 다른 손실을 더할 때 읽는 법 (2026)

결론부터 말하면, 여러 종목의 “고점 대비 증발액”을 더한 숫자는 고점 날짜부터 확인해야 한다.

각 종목이 서로 다른 날 고점을 찍었다면, 합산 고점은 실제로 존재한 적이 없는 숫자다.

그래서 투자자가 어느 한 시점에 실제로 잃은 돈은 합산 증발액보다 작을 수 있다.

종목별로 고점에서 얼마나 멀어졌는지는 Passive의 기술적 신호 화면에서 볼 수 있다.

미니맥스와 즈푸의 고점은 다른 날이었다

2026년 10월, 블룸버그는 중국 AI 모델 기업 미니맥스와 즈푸의 주가가 고점에서 80% 넘게 빠지면서 두 회사 시가총액 약 1,500억 달러가 사라졌다고 보도했다.

홍콩거래소 종가로 보면 미니맥스는 공모가 165홍콩달러로 1월 9일 상장했고, 3월 18일 최고 종가 1,238홍콩달러를 기록했다.

10월 22일 종가는 160.7홍콩달러로, 고점 대비 87% 낮고 공모가보다도 낮았다.

즈푸의 최고 종가는 6월 22일 2,410홍콩달러였고, 10월 22일 종가는 460.8홍콩달러로 고점 대비 약 81% 낮았다.

두 회사의 고점 사이에는 석 달이 넘는 간격이 있다.

합산 고점은 한 번도 없었다

예를 들어 가정해 보자. A 종목은 3월에 시가총액 100, B 종목은 6월에 시가총액 100이 고점이었다.

3월에 B는 60이었고, 6월에 A는 50이었다고 하자.

두 고점을 더하면 200이지만, 두 종목을 함께 가진 사람의 평가액이 가장 높았던 때는 3월의 160 또는 6월의 150이다.

지금 두 종목이 각각 20이라면, 고점 합산 기준 증발액은 200 − 40 = 160이다.

하지만 같은 날 기준으로 가장 높았던 160에서 보면 실제 줄어든 폭은 120이다.

차이 40은 서로 다른 날의 고점을 한데 묶으면서 생긴다.

같은 날 기준으로 다시 읽는 순서

첫째, 각 종목의 고점 날짜를 적는다. 날짜가 같으면 합산해도 문제가 적다.

둘째, 날짜가 다르면 “두 종목을 함께 가졌을 때 평가액이 가장 높았던 날”을 찾는다. 일별 시가총액을 더해 최댓값을 보면 된다.

셋째, 그날부터 지금까지의 감소액을 계산한다. 이것이 한 시점의 실제 손실에 가깝다.

넷째, 공모가 같은 다른 기준점과도 비교한다. 미니맥스처럼 고점 대비 87% 빠졌어도, 공모가에서 산 사람과 고점에서 산 사람의 손익은 완전히 다르다.

반등률도 기준점을 확인한다

미니맥스는 10월 23일 16.7% 올라 187.6홍콩달러로 마감했다.

두 자릿수 반등이지만, 고점 1,238홍콩달러와 비교하면 여전히 약 85% 낮다.

87% 빠진 주가가 고점으로 돌아가려면 약 670% 올라야 한다.

반등률은 바로 전날 가격을 기준으로 하고, 고점 대비 낙폭은 고점을 기준으로 하므로 같은 선 위에서 비교할 수 없다.

종목별 고점 대비 위치와 추세 신호는 Passive에서 함께 확인할 수 있다.

정리

“합쳐서 얼마가 사라졌다”는 숫자는 시장의 열기가 얼마나 식었는지 보여주는 데는 유용하다.

다만 고점 날짜가 다르면, 그 숫자는 누구도 한 번에 가져 본 적 없는 금액을 기준으로 한다.

고점 날짜, 같은 날 기준 손실, 공모가 기준 손익을 따로 적어 두면 숫자가 과장되는 지점이 보인다.

주가 흐름을 기준점별로 나눠 보는 일은 Passive에서 이어서 할 수 있다.

이 글은 특정 종목의 매수·매도를 권하지 않으며, 투자 판단은 본인의 책임이다.