한화투자증권 중국 메모리 리포트: CXMT 웨이퍼는 마이크론의 98%, 비트 생산은 27%…DRAM 공급부족 2027년까지 (2026)
한화투자증권은 8월 20일 중국 메모리 리포트 ‘중국 메모리, 넘치기엔 큰 그릇’을 냈습니다. 리포트는 2026년 CXMT의 웨이퍼 생산 규모가 마이크론의 98%까지 늘지만 비트 생산량은 약 27% 수준에 그칠 것으로 전망했습니다.
점유율 전망
CXMT의 전 세계 DRAM 비트 생산 점유율은 2025년 5.7%에서 2026년 6.7%, 2027년 6.8%로 오르는 데 그칠 것으로 예상됐습니다. 생산성은 개선되고 있지만 업계 평균의 절반 이하라는 분석입니다.
공급부족 지속
CXMT 공급을 포함한 DRAM 공급 충분율(Sufficiency Ratio)은 2026년 -9.4%, 2027년 -5.6%로 추정됐습니다. 리포트는 CXMT가 공급부족을 일부 완화할 수는 있지만 ‘중국발 공급 과잉’을 일으킬 규모는 아니라고 봤습니다.
중국 내수가 증산분 흡수
서버·PC·스마트폰·태블릿의 중국 DRAM 순증 수요는 2026년 CXMT 증산분의 1.82.4배, 2027년 2.73.5배로 추산됐습니다. CXMT의 서버 매출 비중도 2022년 2.4%에서 2025년 25.8%로 높아져 제품 구성이 고도화되고 있습니다.
섹터 모멘텀 화면으로 보기
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