정률 수수료와 성과 연동 수수료 — 같은 비용이라도 손실은 누가 지는가 (2026)

결론부터: 수수료는 금액보다 구조를 먼저 봐야 한다

펀드 수수료에는 두 가지 구조가 있습니다.

하나는 맡긴 돈의 일정 비율을 해마다 떼는 정률 수수료입니다.

다른 하나는 번 이익의 일부를 가져가는 성과 연동 수수료입니다.

정률 수수료는 수익이 나든 손실이 나든 같은 금액이 빠져나갑니다.

성과 연동 수수료는 이익이 클수록 늘고, 손실이 나면 0이 됩니다.

2025년 5월 공개된 Martik Finance의 펀드 설명 영상이 이 차이를 숫자로 보여 줍니다.

인덱스펀드는 연 0.020.20%, 뮤추얼펀드는 연 0.51.5%, 헤지펀드는 연 2%에 이익의 20%(이른바 2와 20)라고 소개합니다.

이 글은 그 수치를 같은 금액에 대입해서, 구조가 투자자 몫을 어떻게 바꾸는지 계산합니다.

수수료를 직접 넣어 보려면 Passive 앱의 지수투자 계산기를 쓰세요. https://dinsightlab.com

영상의 수치를 1,000,000달러에 대입한다

1,000,000달러를 한 해 맡긴다고 가정합니다.

인덱스펀드 0.02%는 200달러, 0.20%는 2,000달러입니다.

뮤추얼펀드 0.5%는 5,000달러, 1.5%는 15,000달러입니다.

헤지펀드 관리보수 2%는 20,000달러입니다.

여기까지는 수익과 무관한 고정 비용입니다.

헤지펀드에는 이익의 20%가 더 붙습니다.

수익이 나는 해와 손실이 나는 해

가정은 단순합니다.

수수료 차감 전 수익률이 +10%이면 이익은 100,000달러입니다.

관리보수 2%는 20,000달러, 이익의 20%는 20,000달러라서 비용은 40,000달러, 투자자 몫은 60,000달러(+6%)입니다.

수수료 차감 전 수익률이 −10%이면 손실은 100,000달러입니다.

성과 보수는 0이지만 관리보수 20,000달러는 그대로여서 투자자 손실은 120,000달러(−12%)입니다.

같은 조건의 정률 1.5% 뮤추얼펀드는 +10%에서 15,000달러를 내고 85,000달러(+8.5%)를 남깁니다.

−10%에서도 15,000달러를 내서 손실은 115,000달러(−11.5%)입니다.

이 계산은 영상의 단순 모델이며, 실제 상품에는 기준 수익률(허들)이나 손실 이월 같은 조건이 붙을 수 있습니다.

그 조건은 상품 설명서에서 직접 확인해야 합니다.

구조가 다르면 같은 이름의 수수료율도 같은 비용을 뜻하지 않습니다.

그래서 비교는 수수료율이 아니라 같은 금액에 대입한 달러 금액으로 하는 편이 정확합니다.

ETF와 펀드 목록을 비교해 보려면 Passive 앱의 ETF 화면을 쓰세요. https://dinsightlab.com

구조를 읽는 질문 세 가지

첫째, 이 수수료는 자산 대비 정률인지 이익 연동인지 확인합니다.

둘째, 손실이 난 해에도 빠지는 고정 비용이 얼마인지 계산합니다.

셋째, 이익 연동이라면 기준 수익률과 손실 이월 조건이 있는지 확인합니다.

영상은 대부분의 일반 투자자에게는 낮은 비용의 인덱스펀드나 ETF가 대체로 최선이라고 결론 내립니다.

이 글은 그 결론을 따르라는 권유가 아니라, 구조를 읽는 방법을 정리한 것입니다.

관련 뉴스는 Passive 앱의 뉴스 브리핑에서 확인하세요. https://dinsightlab.com

이 글은 정보 제공이 목적이며 투자 권유가 아닙니다.