신공정 램프업 — 매출 비중 3%가 의미하는 것 (2026)
파운드리 실적에서 최신 공정의 매출 비중은 처음에 아주 작다.
그 숫자가 커지는 속도가 향후 몇 년의 이익을 결정한다.
반도체 업종의 흐름은 Passive 에서 확인할 수 있다. https://dinsightlab.com
램프업 곡선의 모양
새 공정은 소량 생산에서 시작한다.
수율이 낮고 장비가 아직 다 들어오지 않기 때문이다.
2026년 2분기 한 파운드리에서 2나노 공정은 웨이퍼 매출의 **3%**를 차지했다.
회사는 3분기부터 가파른 확대를 예고했다.
비중이 한 자릿수 초반에서 두 자릿수로 올라가는 구간이 이익 기여가 가장 빠르게 늘어나는 시기다.
가격과 마진의 시차
신공정 웨이퍼 단가는 기존 공정보다 높다.
하지만 초기에는 감가상각과 낮은 수율 때문에 마진이 눌린다.
수율이 올라가고 가동률이 차면 그때부터 마진이 개선된다.
그래서 신공정 도입 초기에는 매출은 늘고 마진은 정체하는 구간이 나타난다.
숫자로 보는 현재
같은 기업의 3분기 매출 가이던스는 446억~458억 달러였다.
연간 매출 성장률은 달러 기준 40%를 소폭 웃도는 수준으로 제시됐다.
설비투자는 640억 달러로 상향했고, 동시에 마진에 대해서는 신중한 언급이 함께 나왔다.
애널리스트들은 2027년에도 첨단 공정 수요로 웨이퍼 가격이 오를 것으로 본다.
목표주가는 475~520달러 구간에서 제시됐다.
확인 순서
첫째, 노드별 매출 비중과 그 변화 속도.
둘째, 총이익률과 감가상각비의 방향.
셋째, 설비투자 규모와 그 배분.
넷째, 월별 매출. 분기 실적보다 앞서 나오는 지표다.
기업별 실적 반영은 Passive 의 기업 실적 화면에서 확인할 수 있다. https://dinsightlab.com
정리
신공정의 매출 비중 3%는 시작을 알리는 숫자다.
이 비중이 오르는 속도가 향후 매출을, 수율과 가동률이 마진을 결정한다.
초기의 마진 정체는 실패가 아니라 램프업 곡선의 일부다.