미래에셋증권 삼성전자 리포트: HBM 주도 D램 가격 인상 지속, 2026년 영업이익 392.5조 원 추정 (2026)
미래에셋증권은 8월 14일 삼성전자 리포트 ‘사방에서 울리는 낭보들’을 냈습니다. 리포트는 HBM이 주도하는 D램 가격 인상이 이어지고 있다고 분석했습니다.
리포트 핵심
리포트는 삼성전자의 2026년 영업이익을 392.5조 원, 2027년을 558.9조 원으로 추정했습니다. 2028년까지 D램 수급이 타이트할 것으로 보고, HBM 가격 인상 효과가 D램 평균판매가격 상승으로 이어진다고 봤습니다.
분기별로는 3분기 영업이익 119.8조 원, 4분기 126.0조 원이 제시됐습니다. 이 가운데 반도체(DS) 부문은 3분기 117.2조 원, 4분기 123.4조 원입니다.
업계에서 나온 소식
리포트는 코어위브의 수주잔고가 1,040억 달러로 전년 대비 246% 늘었고, 네비우스는 400억 달러의 계약잔고를 확보했다고 정리했습니다. 서버 제조사 SMCI도 600억 달러의 신규 수주를 확보해 잔고가 사상 최고치를 경신했습니다.
8월 10일에는 엔비디아가 블랙록, KKR, 블랙스톤 등 6개 금융기관과 5,000억 달러 규모의 AI 인프라 금융 플랫폼 MOU를 맺었습니다. 인텔은 파운드리 투자 목적으로 200억 달러 규모의 유상증자를 마쳤습니다.
밸류에이션
리포트 작성 시점 주가 기준 12개월 선행 P/B는 1.7배, P/E는 4.0배입니다. 리포트는 AI 사이클 이전 수준까지 배수가 낮아졌다고 설명했습니다.
실적 발표치로 보기
Passive 기업실적 화면에서 삼성전자의 2026년 2분기 매출은 171.50조 원, 전년 대비 +130.0%로 표시됩니다. 같은 화면에서 SK하이닉스는 79.32조 원(+256.8%)입니다.
국내 기업의 분기 실적 발표치와 증감률을 한 목록에서 비교할 수 있습니다.
본 글은 투자자문이 아니며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.